“正估值”效應驅動 4月末我國外儲重上3.2萬億美元

　　匯率折算和資產價格變化雙重“助力”推動下，4月我國外匯儲備規模環比顯著上升，重返3.2萬億美元之上。

　　國家外匯管理局5月7日發布數據顯示，截至4月末，我國外匯儲備規模為32048億美元，較3月末上升209億美元，升幅為0.66%。

　　另有數據顯示，在全球央行大舉購入黃金的同時，我國央行黃金儲備實現“六連增”。截至4月末，中國央行黃金儲備報6676萬盎司，環比上升26萬盎司。這也是中國央行黃金儲備連續第六個月增加。

　　“正估值效應”推動我國外儲規模重回3.2萬億美元

　　推升4月我國外匯儲備規模上升的主要原因依然是匯率折算和資產價格變化因素?！霸谘胄秀∈貐R率政策中性，基本退出外匯市場常態干預情況下，我國外匯儲備余額變化主要由匯率和資產價格變化引發的估值效應所驅動?！敝秀y證券全球首席經濟學家管濤說。

　　4月，受全球宏觀經濟數據、主要經濟體貨幣政策預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格總體上漲。

　　貨幣方面，美元匯率指數下跌0.8%至101.7，非美元貨幣總體升值。資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數上漲0.5%；標普500股票指數1.5%。

　　仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟表示，4月，美元指數回落推升非美元貨幣匯率及資產價格市值，同時，全球股市、債市、匯市變化對我國外匯儲備規模形成“正估值”效應。

　　外儲規?！氨容^充?！睒嫵山洕l展“壓艙石”和“穩定器”

　　外匯儲備規模變化，是國際金融市場波動的“鏡像”。當前，國際范圍內不確定性因素增多，全球金融市場波動加大。市場關注我國外儲規模變化趨勢。

　　前瞻趨勢，專家分析認為，當前外部環境不穩定不確定因素增多，全球經濟增長放緩，通脹壓力高企，國際金融市場波動加大。但我國著力推動高質量發展，經濟發展呈現回升向好態勢，有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定。

　　管濤表示，隨著美聯儲加息進入尾聲，美元強勢趨于緩和，但未來激進緊縮引發的美國經濟金融動蕩，仍可能階段性地影響全球股債匯走勢，進而對我國外匯儲備規模造成擾動。

　　“對外貿易的韌性有望構成我國外儲規模穩定的關鍵支撐?！泵裆y行首席經濟學家溫彬表示，我國采取多項措施優化外貿發展環境和貿易方式，穩定外貿企業和重點產品貿易。

　　跨境資金流動保持均衡，也有利于我國外儲規模保持穩定。溫彬認為，隨著經濟內生動力不斷增強，國際投資者持續看好中國市場發展潛力和前景，跨境資金流動總體均衡，這些都有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定?！皣H投資者和境外企業對中國市場預期持續改善，人民幣資產吸引力將進一步提升，有助于外匯儲備規模整體保持穩定?！饼嬩檎f。

　　管濤表示，以進口支付能力來衡量，截至3月底，我國外匯儲備規模能夠覆蓋13.2個月的進口額，高于去年底的12.7個月，表明我國外匯儲備規?！氨容^充?！?。在外部環境更趨復雜嚴峻形勢下，這是支持我國經濟高質量發展和高水平開放的“壓艙石”和“穩定器”。

　　我國央行黃金儲備實現“六連增”

　　近來，海外銀行業危機持續發酵，引發市場擔憂，疊加主要央行進一步加息預期降溫，令全球央行開年以來“大手筆”購金行為延續。

　　世界黃金協會最新報告稱，今年一季度，多國央行的購金行為提振了黃金需求，全球官方公布的黃金儲備增加228噸，創下了一季度歷史新高。

　　我國央行黃金儲備也實現“六連增”。自去年11月中國央行開啟本輪增購黃金以來，中國央行黃金儲備由6264萬盎司增至今年4月末的6676萬盎司，累計增持規模達412萬盎司。

　　世界黃金協會認為，在市場波動性和風險加劇的時期，官方大規模持續購金凸顯了黃金在國際儲備投資組合中的作用。其2022年全球央行黃金儲備調研結果顯示，“危機時期的表現”“對沖通脹”“長期保值資產”等是央行持有黃金的主要驅動因素。