新基金建倉步調雖不同 后續增量資金仍可期待

面對當前風格快速切換、持續震蕩的市場，新基金的建倉節奏正出現分歧。有的基金經理果斷進場，基金凈值出現明顯波動，有的基金經理則按兵不動。

不過，確定的趨勢是，增量資金正在陸續集結，后續有望馳援A股。一方面，多只ETF低倉位上市，隨著上市日期臨近，這些ETF必須快速提高倉位；另一方面，當前有超百只基金正在或等待發行。

多位受訪基金經理表示，雖然短期市場較為震蕩，投資節奏難以把握，但從中長期來看，依舊有較多機會可以挖掘，基金經理要更加緊密地跟蹤市場變化，把握建倉機會。

新基金建倉節奏分歧顯現

新基金的凈值表現正出現分化。近期，有的主動權益基金凈值已出現較為明顯的波動，例如，華夏行業甄選混合成立于3月28日，截至5月5日，華夏行業甄選混合A凈值為0.9443元。

類似的還有永贏數字經濟智選，4月10日成立，截至4月28日，永贏數字經濟智選混合發起A的凈值為0.9674元，截至5月5日，凈值回升至0.9912元。

部分基金則“按兵不動”，凈值表現相對較為平穩，維持在1元附近。例如，東財產業智選混合發起成立于4月7日，截至5月5日，東財產業智選混合發起A基金凈值為0.9943元。

“手握大量資金，卻不知道買什么。AI板塊當前估值較高，選股難度加大，不建倉卻又擔心踏空市場行情?！被鸾浝韽垞P（化名）剛發行了一只新基金，卻稍顯無奈。

“我對新基金的要求是打好安全墊，希望收益比較平穩，給投資者相對較好的投資體驗，避免打開日常申購后，投資者大量贖回?！绷硪晃换鸾浝砀嬖V上海證券報記者，當前市場分歧較大，AI、中國特色估值體系是兩條相對較為明朗的主線，但經過此番上漲，需要選擇真正有業績兌現的公司。

多只ETF低倉位上市

在主動權益基金建倉節奏出現分歧的當下，多只ETF正低倉位上市。5月5日，嘉實國證通信ETF發布的上市交易公告書顯示，截至4月28日，權益投資占基金總資產的比例為23.46%。該基金成立于4月27日，定于5月10 日上市。

部分ETF上市前的股票倉位甚至不足10%。5月4日，國聯安中證消費50ETF發布上市交易公告書，截至4月27日，權益投資占基金總資產的比例為9.94%，該ETF于4月14日成立，定于5月9日上市。同樣定于5月9日上市的還有西藏東財中證滬港深創新藥產業ETF，截至4月27日，權益投資占基金總資產的比例為4.89%，該ETF于4月21日成立。

值得注意的是，根據規定，ETF應在上市前完成建倉，使基金投資組合比例符合基金合同等文件的約定。隨著上市日期的臨近，這意味著上述ETF必須在短時間打出剩余的大量“子彈”。

后續增量資金可期

除了上述ETF建倉將為市場帶來增量資金以外，近期新基金發行有所回暖。同時，尚有100多只基金正在發行或是排隊等待發行。

從新基金發行情況來看，4月下旬有多只爆款基金成立。比如朱紅裕管理的招商社會責任混合單日吸金超百億元，胡宜斌管理的華安景氣領航混合首募規模為54.51億元。

同時，后續新基金的發行也值得期待。Choice數據顯示，當下共有120多只基金集中發行，約半數為權益基金。除此以外，截至5月7日，有30多只基金即將啟動發行，權益基金依然占據其中的半壁江山。

多家號召力較強的基金公司派出旗下精兵強將管理新基金。擬由陸文凱管理的招商產業升級1年持有期混合5月5日發行，擬由剛登峰管理的泉果思源三年持有期混合、擬由藍小康管理的中歐價值回報混合等均將在5月中下旬啟動發行。

滬上一位基金經理表示：“近期市場的調整反而讓基金經理長舒一口氣，這意味著估值將更加便宜。但新基金發行需要時間，后續市場如何演繹尚未可知，也需要根據市場情況因時而動?！?/p>

陸文凱認為，從市場整體情況來看，估值最快速修復的過程或已結束。短期市場可能會略承壓，但從中長周期角度來看，市場整體的估值仍處于底部區域，將重點關注部分軍工、油運造船、酒店旅游、物流等細分領域的個股。